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财务的本质是信用。信用合同自然是脆弱的，市场参与者通常遵守违规行为的“零容忍阈值”规则。所有利用信心破坏对手利益和发展道德风险的行为都可能导致不可逆转的信任丧失。美国的一些地缘政治决定，这些决定卷土重来，深刻改变了某些财产的定价和国际地位的逻辑。
地缘政治事件通常是通道中定价的非定量因素。在大多数情况下，此因素具有两个经典特征：
1。定价正在迅速变化，但不会改变定价此类所有者的方式。例如，每个地缘政治冲突的影响黄金价格的ICT通常基于交易周，然后黄金定价将迅速恢复基本矛盾。
2。地理时代通常会影响FICC市场，例如主权保费（外汇），商品供应方面和一般同等产品，例如黄金。地缘政治冲突的最常见影响是将其转变为一个国家的主权危险和特定商品的供应部分。在这方面，黄铜和石油更为普遍。
但是，除了规则之外，还有例外。某些地缘政治变化已完全改变了中等和长期某种类型财产的定价模型。这里最不断增长的例子是2023年以后的黄金。
从2023年初到现在，May -inet撰写了一系列的黄金定价模型和黄金市场前景报告，这些报告的运行方式从1,800美元/盎司到最高近3,500美元/盎司。
其中，在最近的一份报告中：“ Staxia是基准场景，黄金是答案version", it explains why this year this year may be the most vulnerable stage in this bull market. London's gold area prices rose 26.6% in the first four months of 2025, with an average monthly increase of 6.6%, setting a record for four consecutive months since 2020. But transaction congestion also increased rapidly, and weaknessis gradually accumulated. In May, Sino-US's trade negotiations made phased development, and the cooling of global risk prevention pushed to金公牛的紧密交易崩溃，从最高点降低了近10％，但立即稳定。
我们认为，与定价模型的变化相比，只能被视为阶段。这个黄金公牛市场的最大驾驶力量是，一些发展中国家（主要集中在远东和中东）担心美国会在外汇储备中施加与在俄罗斯（冻结Swift System）相同的经济罚款，他们使用G用外国储备金代替美元和美国债券的旧。换句话说，这个黄金市场的最大逻辑是美元安全信心的崩溃。
由于年度黄金产量有限，原始外汇储备的黄金比例太低，因此这些国家需要很长时间才能转移外汇储备。因此，几年来，这些官方机构将在黄金市场中提供持续的需求（近年来，与中央银行相同，以引起欧洲汇率的问题，从而导致实时美元投资。与购买黄金减少相比，相比之下）。
正在进行的主要净购买增加了黄金市场对这些国家的储备需求的强度。根据机构投资者继续销售黄金的趋势，黄金的价格继续上涨。
Mthis国家的关注是重要的预防，抵制了联合国Sta滥用金融霸权。但是，经济罚款不仅是上述程序，而且还包括在美国股票市场上取消外国公司。今年4月，美国财政部长宣布，他没有通过删除中国股票来确定中国在贸易谈判中的压力。这一步骤，例如近年来对俄罗斯施加的处罚，导致几个国家“发出警报”。由于纽约是世界上最有效，最有效的股票市场，因此全球想筹集资金的商人期望他们“旋转”美国交易所的一天。
但是，如果铃铛成功地播放了“现在”并删除“明天”，它将使全球企业家在Pagpopondo na ganap na ganap na umaasa sa Stock Market的“ Ang Sama ng Loob” Tungkol sa pamumuhunan，在Kahit Na kahit na kailang isaalang -alang -alang -alang -alang -alang angaby sabaxe sabaste Mabaxyagaby iyyyyyyyyyyyyyng iyyyyyyyyyyyyyyng iyyyyyyyyyng iyyyyyyng。 sa pagtingin sa pandaigdigang merkado na may parehong“ teknolohiya naraTibo“ Bilang美国股票市场，Sa Palagay Ko，Mayroon Lamang ang ang ang ang ang ang ang ang ang ang ang ang Merkado na Ito ay ay ay y May May May kalamangan ng libreng sirkulasyon ng pera，Mayroon din itong itong itong itong itong itong itong itong iton sa mga nangungunang kumpanya kumpanya kumpanya ng ng ng ng the World and a ai aves and a ai and a ai and a ai aves and a ai and a ai。
实际上，香港股票的国际化已成为中国发展方法中非常重要的一部分。去年年底，他Lifeng副总理参加了香港国际金融领导人投资峰会，并发表了演讲。言语的重点：
“无论风暴的变化如何，我们始终主张要专注于使我们的事物做事。中国经济发展的长期增长不会改变，不会改变。如果国家肯定是好的，那么香港一定会很好；如果香港是好的，这个国家将会更好”；
“香港国际金融中心的建筑物，整合和形成不仅是对香港，也是该国的优先事项”；
"Ang sentral na pamahalaan ay palaging nakaposisyon sa pag -unlad ng internasyonal na sentro ng pananalapi ng Hong Kong mula sa isang madiskarteng pananaw, at patuloy na mapapabuti ang sistema ng patakaran upang suportahan ang pagtatayo ng internasyonal na sentro ng pinansiyal na Hong Kong, at Magpapatuloy Na Gawin Ang Makakaya Upang magbigay ng Buong Suporta在Garantiya Para sa pagpapalalim ng ng ng hong hong ng sa pananalapi在pagpapanatili ng katatagan sa pananalapi的pag -unlad。
目前，香港证券交易所中只有一家国际公司的数字，外国人商业市场的总价值在香港一般证券交易所市场中相对较低。相比之下，中国股票的价格为77.26％。未来香港股票的国际化很长，这也意味着它们具有巨大的潜力。
列表的基础是足够的t流动性环境，否则等待IPO的公司面临定价不足的风险。从报告中确定我们的结论是，从延长周期的角度来看，随着债务旋转的减少，美国经济压力更大的可能性很大（美元也可以同时进入下降的旋转）。这是针对由外国行业名单资助的后续企业提供的要求。
将来，中国的香港市场将不仅是中国市场，而且将是全球市场。一方面，香港股票为中国参与第四次工业革命（AI Revolution）提供了全球资本和创新融资机制的势头；另一方面，它也是专业全球资本的机会参与RMB股票物业的投资，尤其是技术变革的高质量物业，并为RMB国际化提供支持，甚至P PRMB的工作也是美元以外的重要全球货币储备。
非美国外国投资开始成为香港库存的新加强。从最近在香港的CATL列表中，可以看出，科威特投资局（KIA）投资成本约为20％，瑞银，韩国，加拿大皇家银行和其他机构的财产也是非美国外国投资的领导者。
此外，增加前往香港的非美国外国章节数量也可能意味着这种支持不是“异想天开”，而是长期的战略行为。扩大投资和融资可能是国际市场打击金融霸权H的有效方法未来。
像过去两年的黄金一样，香港的股票将是反对在美国使用金融霸权的强烈抗议。我们对这个问题并不感到兴奋，但并不害怕这个问题。最终，资格和潜在市场自然会吸引世界上最好的公司（可能是美国以外），与我们在珠河南岸的我们分享了甜美的增长果实。
回到避免美元之后选择选择的时间范围内，日本目前希望利率上升，其财务友好的友善是有限的。欧洲的财政刺激面临着漫长的评估过程，并需要时间来产生体力来推动经济。因此，至少在今年，香港的股票在美元逃离之后留下来是一个利基市场。
风险警告：美国的经济和贸易政策发生了巨大变化；关税利差已超过期望，导致全球经济的放缓超出了预期和市场调整的增加。
研究报告信息
安全研究报告：由于地缘政治变化，香港股票可能会发生变化
出版日期：2025年5月21日
写作报告：林号YAN SAC S0100525030001
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